Salah Mengalokasi Sumber

Salah Mengalokasi Sumber

Misalokasi sumberdaya perusahaan mengambil banyak bentuk yang berbeda, dari penyalahgunaan asset perusahaan retensi kas, investasi bijaksana pada keputusan berlebih. Misalokasi sering tidak disengaja, juga bias penipuan atau kurang dipahami. Misalokasi modal dalam mendukung kegiatan investasi perusahaan dapat memiliki dampak yang signifikan pada pemegang saham. Pola investasi yang buruk, atau tidak fokus dan akuisisi bijaksana yang berarti bahwa modal tidak sedang digunakan secara optimal dan imbal hasil pemegang saham yang tidak maksimal. Perusahaan yang tidak memiliki pendekatan disiplin dalam mengevaluasi alokasi investasi.

Pertahanan Pengendalian Perusahaan yang tidak benar

M & A, LBOs dan transaksi keuangsn perusahaan lainnya dapat memainkan peran dalam membantu menerapkan manajemen dan disiplin direktur. Di pasar aktif umum bahwa akuisisi restrukturisasi berfungsi sebagai cek governance penting. Kepentingan investor mungkin tidak terwakili dengan baik, direksi lebih tertarik dalam melestarikan status quo dan melindungi kepentingan mereka sendiri. Tekhnik ini dirancang untuk memblokir kemungkinan pengambilalihan perusahaan. Mekanisme teknik umum kontrol perusahaan secara keseluruhan meliputi :

Poison Pil :  tindakan anti takeover (anti pengambilalihan) yang dirancang untuk membuat saham perusahaan target terlihat kurang menarik bagi si pengakuisisi.

Klausa mati : ketentuan yang terkandung dalam pil racun sebagai pertahanan yang memungkinkan hanya kewajiban anggota dewan untuk menebus pelanggaran

Pengklasifikasian Dewan : tawaran eksternal yang memicu perubahan dewan dalam kebijakan pemilihan ulang, dan diperpanjang.

Caps voting : ketentuan yang memungkinkan perusahaan untuk membatasi orang untuk persentase tertentu saham perusahaan.

Rekapitalisasi kelas ganda : Fungsi mekanisme defensive dalam pengambilalihan. Terdapat kelompok dominan yang memiliki hak suara atau kontrol perusahaan agar tidak diambil alih tanpa persetujuan manajemen.

Supermajority Penilaian: taktik pertahanan yang membutuhkan supermajority  pada setiap pengambilalihan atau aksi kontrol perusahaan.

Keterlambatan Mekanisme : taktik hukum yang digunakan oleh manajemen untuk menunda pemungutan suara yang senditif terhadap waktu atau tindakan.

Pertahanan Membumi hanguskan: kelompok pertahanan yang diberlakukan dengan menciptakan sejumlah besar sejumlah besar kehancuran perusahaan untuk menyampaikan keberadaan pertahanan dengan harapan akan cukup untuk menghalangi tindakan apapun.

Pertahanan Makroni : taktik pertahanan dimana perusahaan target mengeluarkan sejumlah besar obligasi dengan penebusan efek dalam hal pengambilalihan.

Pertahanan crown jewel : Panggilan pertahanan untuk penjualan langsung asset perusahaan berharga kepada pihak ketiga yang pada akhirnya menurunkan nilai perusahaan untuk pengakuisisi.

Pertahanan Pac man : pertahanan dimana perusahaan mengajukan counterbid untuk mengakuisisi perusahaan.

Parasut emas : Pembayaran paket kompensasi yang besar untuk eksekutif yang terpaksa harus meninggalkan perusahaan setelah pengambilalihan.

Fokus berlebihan jangka pendek : model pasar sering memiliki kecendrungan pada kerangka waktu jangka pendek dan fokus pada laba jangka pendek dan saham pergerakan harga sebagai barometer kinerja perusahaan.

Pengungkapan Buram : Asimetri informasi sebagai pusat untuk masalah keagenan. Manajemen mengontrol arus informasi penting dalam perusahaan, memutuskan apakah harus berbagi informasi dengan orang lain.

Perilaku tidak etis : tidak etis dikalangan direksi, eksekutif, dan karyawan yang merupakan masalah secara langsung maupun tidak langsung atau sistemik. Timbul dari pengetahuan, moral rendah/ Ketidakpedulian, tekanan karir, pengejaran kemajuan financial / karir.

KEGAGALAN KONTROL INTERNAL

Pengendalian internal independen dan terkait dengan kebijakan / prosedur untuk memberikan cek dan balance yang tepat sebagai persyaratan penting dari setiap proses tata kelola. Tanpa kekuatan ini perusahaan rentan pada tekanan dan masalah.

Kurangnya pemenuhan syarat teknis dan kontol independen

Kurangnya fungsi kontrol independen berpusat pada kontrol keuangan, resiko manajemen, audit, operasi, hukum / kepatuhan, kemampuan dan independen untuk menjadi efektif karena fungsi pada umumnya menangani masalah – masalah yang teknis sehingga kemungkinan terdapat kegagalan set dan pengalaman yang tepat yang menyebabkan kerugian.

Kegagalan Pengendalian Internal

·         Terlalu banyak mengambil resiko

·         Tidak memadainya audit internal

·         Kurangnya teknis berkualitas, independen kontrol dan kebijakan akuntansi liberal

Kebijakan Akuntansi liberal

 Praktek akuntansi yang sering menjadi sumber masalah pemerintahan. Beberapa perusahaan memakai kebijakan akuntansi terutama untuk meningkatkan EPS, keputusan bisnis yang dapat fiambil dengan pandanagan terhadap pendapatan, daripada dampaknya pada arus kas atau investasi.

Pengambilan resiko berlebihan

Pengendalian internal yang buruk, kurangnya perhatian direktur / keengganan untuk menantang, atau kurangnya kebijakan / strategi formal yang dapat menyebabkan pengembalian resiko yang berlebihan.

Resiko eksekusi

Didefinisikan sebagai resiko penurunan nilai perusahaan karena tidak mampu untuk masuk dengan benar ke pasar atau menyerap akuisisi baru.

Resiko Operasional

Didefinisikan sebagai resiko penurunan nilai perusahaan karena tidak mampu untuk melakukan operasi bisnis sehari - hari sebagai akibat dari gangguan bisnis atau bencana.

Resiko Keuangan

Didefinisikan sebagai resiko penurunan nilai perusahaan karena tidak mampu mengelola kredit, pasar dan atau rasio likuiditas.

Risiko Proses

Didefinisikan sebagai resiko penurunan nilai perusahaan karena tidak mampu mengelola risiko operasional dengan benar.

Audit internal tidak memadai

Kegagalan dalam mempekerjakan professional dengan keterampilan teknis yang cukup dan kegagalan melakukan pekerjaan dengan benar. Dalam sistem audit tidak diberikan sumber yang tepat dan tidak berotoritas

KEGAGALAN KONTROL EKSTERNAL

·         Mekanisme pengaturan kurang memadai

·         Pengawasan yang tidak efektif

·         Moral Hazard

·         Rezim kebangkrutan

·         Kurangnya blok pemegang atau aktivis investor

·         Monitor yang lemah

·         Pasar modal yang sesat

·         Praktek audit eksternal tidak dapat diterima

Konflik Kepentingan

Ketersediaan layanan pada audit, akuntansi, sarn pajak, dan konsultasi perusahaan yang mungkin menyebabkan kehilangan kebebasan dan penghakiman ketika diaudit. Konflik yang timbul dalam praktek pemeriksaan sebuah perusahaan audit sendiri.

Diterjemah sumber dari Jurnal: Erick Banks